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艺术品抵押贷款逆市火热

时间:2016-07-12 23:41 来源:www.yinhangz.com 作者:银行利率 阅读:
  导言:自打艺术品市场在全球兴起以来,资本介入艺术从来就被人们津津乐道和广泛关注。在各项艺术金融服务中,因艺术品抵押贷款能够直接有效地解决艺术品收藏和交易方面的瓶颈,而成为当下炙手可热的话题。如今,包括中国在内的全球艺术市场,一再呈现不温不火的走势——收藏者的谨慎,投资者的冷漠,常常让拍卖场波澜不惊。然而资本,尤其一些欧美的资金偏偏在此时悄悄盯上了艺术品抵押。这是为何。全球老牌拍卖行蘇富比似乎尝到了许多甜头,相比其他拍卖行,他们如何与金融结下香火因缘。
 
  艺术品贷款:生意前所未有的好
 
  英国金融时报在最近的报道中提及到这么一个现象:尽管艺术品市场近来很低迷,拍卖的成交也不是很理想,然而并不是所有艺术类的生意都不好做——艺术贷款的生意便是前所未有的好!并且有越来越多的资金还在等着进入这一领域。据悉,蘇富比自1988年始便涉足艺术品抵押贷款,其亚洲区总裁程寿康介绍说,艺术品贷款在2015年赢利曾达到了历史峰值。蘇富比公布的数据显示:2015年,全公司艺术品抵押贷款的的平均额度为7.33亿美元,较上一年增长了26%。这项业务为苏富比带来了6500万美元的收入和400万美元的营业利润。
 
  显然,艺术品抵押贷款在大陆还是一个较为新鲜的课题,无论是银行还是拍卖,真正做此运营的为数不多。然而,全球拍卖巨头之一苏富比的成功已让同业们跃跃欲试,银行业也为此摩拳擦掌。据悉,全球比较大的几家银行如花旗银行、摩根及美国银行均对此领域有所涉足。据外媒报道,还有更多的欧美银行对此表现出十足的兴趣。程寿康在接受采访时也指出,他被同业一再问及这一领域的经营情况,尤其是内地一些拍卖和银行均表现出对此项业务的极大需求。
 
  不可回避的是,近年来全球及中国艺术品市场均处在一个艰难前行的阶段,整个市场交易平平,艺术品各领域的经营状况都乏善可陈。偏偏在此时,艺术品抵押贷款的卻被多数看好。西方艺术贷款领域的从业人员透露,当前最主要的原因是,整体经济形势不乐观,导致更多的私人或机构藏家需要现金流。恰恰因当下艺术品市场不处在高峰期,与其低价卖出手中的艺术品,不如将其作为抵押,从而获取贷款以缓解一时之急。程寿康接受采访时说:“艺术品贷款的概念大约于上世纪70年代首先在美国兴起。诱因是有很多大的家族在前辈去世后都要产生很大的遗产税,需要将一些艺术品变现来缓解资金紧张局面。因此,各种需要获取贷款的客人,都会提供家族的收藏而希望得到现金支持。”爱德曼认为:现在很多藏家手里可能有很多的沃霍尔、马登等,他们中的很多人不希望通过公开交易的形式将其转化为现金,因为一旦没有达到拍卖的底价就可能流标,这无论对于藏家或是艺术家都是一种伤害。由此,一种变现的形式——艺术品抵押贷款便更为吸引人。佳士得前美洲区主席MarcPorter也指出,能在这样一个时期,越来越多的银行、机构希望加入艺术品贷款中来并不让人惊讶,因为该项业务的门槛相对较高,一方面需要有金融方面的经验,另一方面必须是艺术方面的专家。艺术品估价的不确定性曾经导致很多资本一直不敢进入,而今这堵墙正在慢慢地变得透明,加上艺术市场尤其是西方艺术市场经过多年的沉淀,已经变得相对公正和严谨。这时候越来越多的资金会盯上这块“肉”也更在情理之中了。
 
  除了经济不好急需现金流,程寿康还指出,随着艺术市场向纵深发展,已有很多公私收藏家拥有了大量的库存,虽然做博物馆、美术馆的还是很少数。有很大一部分的藏品被堆放在仓库里,毕竟家里不可能挂许多的画。与其让这些藏品堆在库房里,还不如拿出来做抵押,以便获取现金去做其他的投资。而随着时间的推移,艺术品很有可能会涨价,尤其是在市场往上走的时候,先把钱拿着用了,东西又获得升值的机会,对于客户来说岂不是双赢。换到拍卖行的角度,程寿康说道:“这不仅能解决客户的现实麻烦事,同时也为拍卖行的征集疏通途径。一度成为抵押物的东西,在顾客思考一阵之后就干脆直接委托我们卖了。这样我们又可以通过拍卖赚取佣金。”程寿康告诉记者,虽然这个业务起源于欧美,但如今亚洲地区也占有了很大的比重。
 
  艺术品贷款:拍卖行PK银行
 
  尽管越来越多的资本相中艺术品抵押贷款,但如今真正付诸于操作层面的仅限于几家如蘇富比在内的重要拍卖行和全球几大知名商业银行。有消息称,中国内地也有零星试水的机构。但总体来说艺术品抵押贷款有种种困境制约,一方面因艺术品的估价难以把控,另一方面,即便估价可确定,艺术品终难变现的种种不确定因素一直是最大掣肘。所以真正参与的企业/机构并非很多,更多的还是处于观望状态。
 
  毫无疑问,蘇富比在此运作是最为成功的。究其原因,程寿康将其归结为,“我们提供的是艺术一条龙的服务。”他解析了苏富比艺术抵押贷款的整个流程:“蘇富比设有一个独立的部门来运作,以便解决财务上的相关问题,如利息、偿还贷款时间。虽然蘇富比是全球统一规定的,但决定是否贷款及贷款多少是需要会同地区专家进行商量。举例来说,有一个亚洲大客户来找我程寿康要贷款,我需要把他的诉求告之美国纽约总部,让纽约总部知晓:这个人我认识了多久。跟蘇富比的关系怎么样。是不是可靠。还款能力如何。以上信息都需要详细汇报,毕竟自己最了解身边的客户。其次就是看他拿出来什么样的抵押品。如果他的抵押品是西洋画,就可能需要到伦敦或纽约西洋画专家那里来审定;如果是瓷器或者中国书画,就可直接由我们这里的部门给出一个估价意见。最终贷款是低估价的40%-50%。当然,这个比例还有一定的商量余地。但重要的一点是,我们能贷款的东西一定是专家觉得可以通过拍卖兑现的东西。如果不是特别大的金额,一般由苏富比直接贷款给他,如果金额特别大,可能我们还要借助其他的银行、基金等发放贷款。”
 
  程寿康强调:“我们是一条龙的服务,如果客户直接去找银行贷款,很多银行因不懂艺术品,还会拿了东西去找专家来评估,确信抵押品的变现能力,以保证万一客户不能按时还款,抵押的东西必须是容易流通的。当然,银行也不懂拍卖流程,所以往往要拖很久,这也是很多银行不开展这项业务的原因。而我们经营这项业务很多年,有时候如果客人很急,如果快的话,差不多一个星期或10天之内贷款已经到客户手中。”
 
  对于拍卖而言,艺术品抵押贷款绝对不仅仅是从中获取利息那么简单。“很多人获取了贷款以后,并不是所有人都会按时还款把这个东西赎回去。因为作为抵押品的东西一旦交到我们手里,有很多人已经对这个东西没有欣赏的兴趣了,抵押给我们很多年了,钱又拿去投资了,如果要把东西赎回则资金显得紧张,特别是大的藏家。所以很多时候就算了,直接让我们拿去卖了。如此一来,既不用继续还款,卖出多余的钱我们还要给客户。也许以上情形对于拍卖来说是更实际,因为我们能准予放贷的东西一定是好东西,我们觉得有前途,就能卖好价钱,这在我们之前的风险评估中都已经做过。另外价值太低的东西贷款也没什么意义,一般掌握在1000万港元左右的货值,可以贷出大概400-500万港元。通过这样的途径,这个好东西就进入了我们的库房。我们的竞争对手就不能从我这里拿走了,所以对我们征集货品也是一个很好的手段。”程寿康说。
 
  一位资深艺术金融的人士评价道:“银行与拍卖相比,最大的优势就是利息相对低。因为像苏富比,他们大多是在银行利息的基础上再加自己一个利润的点数。但是很多银行贷款,虽然提供了艺术抵押品,但是限制性条款很多。最终可能变成非纯艺术品抵押。例如银行一旦感受到还款可能出现的困境,或者说对抵押品货值及出手能力的不确定性,便会在条款里面附加冻结你的其他流动资产,如股票、债券等约束性条款。这样对于贷款人而言,你的成本就会更高。再者,银行的最根本动机就是为了利息,而没有征集的需求。少了一大动因,本身很多银行对这一业务也不是很感兴趣。再者,如果中途还款出现问题,你不能要求银行把作品卖了,还了贷且多余的款项再还给你,这方面肯定没有拍卖灵活。除非你是真的还不了贷款,银行迫不得已才去通过其他途径变卖。”这大概便是为什么全球几家大银行虽然都开设这项业务,却不足以对苏富比形成竞争的原因。

(责任编辑:银行利率)

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